AP시스템 (265520)

안녕하세요 국내 주식투자에 꼭 필요한 부분을 시안성좋게  종목분석하는 PAPADA입니다. 오늘은 AP시스템 종목에 대한 기업분석을 포스팅 해보겠습니다. 지극히 개인적인 의견이므로 주식공부하는 관점으로 참조해주시기 바랍니다. 

 

 

기업개요

AP시스템은 1994년 장비제어 소프트웨어 전문기업 코닉시스템으로 설립되었으며 1999년 200mm웨이퍼RTP(Rapic Thermal Processing, 급속열처리장비)장비 개발에 성공하며 본격적인 IT장비회사의 길로들어섰다. 2002년에는 중소형 LCD 라인 ODF(One Drop Filling, 액정적하장비)장비를 개발하며 디스플레이까지 영역을 확대하였으며, 2009년 AMOLED용 Encap 장비를 시작으로 OLED 전문장비회사로 성장하였다. 동사의 주요사업은 장비 연구개발 및 제조 사업으로, AMOLED/LCD 등 디스플레이장비, 반도체장비, 레이저응용장비 사업 등을 하고 있음. 현재 동사는 다양한 AMOLED용 공정장비를 개발하여 양산용 공정장비를 공급하고 있음. 동사에서 개발하여 공급하고 있는 ELA, LLO, Encapsulation 장비는 삼성디스플레이(SDC)사뿐만 아니라 중국을 포함한 다수의 해외 디스플레이 패널 제조사로 공급영역을 확대하고 있음.

 

AP시스템 차트

 

 

주주현황

2017년 APS홀딩스와 AP시스템으로 인적분할을 하며 APS홀딩스가 AP시스템(지분율 25%)을 비롯한 디이엔티(지분율 22.6%), 넥스틴 (지분율 19.7%), 제니스월드(지분율 42.9%), APS머티리얼즈(지분율 100%)의 지주회사로 지배구조가 개
편되었다. 

 

 

 

모멘텀

1. OLED시장 재점화 (후공정 장비 매출 증가 지속될 것)

2. 반도체 장비 국산화의 수혜 (삼성전자의 평택P3향 수주가 시작될 경우 매출 증가 가속화)

3. 고마진 장비 수주 증가 매출 및 이익률 증가될 전망

 

 

 

관련주

LG디스플레이, 덕산네오룩스, 이녹스첨단소재, 아이씨디, 야스, 피엔에이치테크

 

 

 

기업실적분석

동사는 2022년 상반기 매출액 2,019억원(YoY -21.9%), 영업이익 339억원(YoY +19.1%)을 기록하며 전년대비 감소한 매출에도 불구, 큰 폭의 이익증가를 기록했다. 매출하락 요인은 전사 매출액의 약 30%를 차지하는 OLED 전공정 장비(ELA, LLO, Encap등) 수주가 감소함에 따른 것이며, 전공정 장비 수주는 2017년 이후 꾸준한 하락세를 보이고 있다. 반면, 전년대비 큰 폭 증가한 영업이익은 반도체 RTP 장비매출 증가와 아이폰14 대응 SDC향 OLED 후공정 장비매출 증가에 기인한다. 반도체 RTP 장비와 OLED 후공정 장비는 기존 OLED 전공정 장비 대비 높은 이익률을 보유하고 있어, 매출비중이 올라갈수록 마진은 크게 개선되는 모습을 보인다. 이러한 트렌드는 2023년까지 이어질 것으로 전망한다. 현재 계획된 SDC의 중소형 8.5G 라인에서는 공정변화에 따라 동사 ELA 장비 수주는 줄어들 것으로 예상되는 만큼, OLED 전공정 장비 수주 감소는 피할 수 없다는 판단이다. 그러나 반도체 RTP 장비에 대한 국산화가 진행 중인 만큼, 반도체 장비 매출은 2022년 785억원으로 전년대비 28.9% 증가를 예상한다. OLED 후공정 장비도 작년과 유사한 수준을 유지하며 2022년 전사실적은 매출액 4,950억원(YoY -6.4%), 영업이익 740억원(YoY +15.1%)달성을 기대한다. 2023년은 반도체 장비 및 후공정 장비와 파츠 매출액 증가에 따라 매출액 5,315억원(YoY +7.4%), 영업이익 808억원(YoY+9.2%)을 전망한다.

 

AP시스템 실적

 

 

 

매매동향

AP시스템 매매동향입니다. (외인+기관 양매수)

AP시스템 매동

 

 

 

 

 

 

AP시스템의 기업분석을 마치며 지극히 개인적인 의견이므로 참고용으로만 참조 부탁드리며, 종목 추전 글이 아니며 투자 책임은 투자자 본인임을 꼭 인지해 주시기 바랍니다. 이상 AP시스템 기업분석에 대한 포스팅을 마무리 짓도록 하겠습니다.