피에이치에이 (043370)

안녕하세요 국내 주식투자에 꼭 필요한 부분을 시안성좋게  종목분석하는 PAPADA입니다. 오늘은 피에이치에이 종목에 대한 기업분석을 포스팅 해보겠습니다. 지극히 개인적인 의견이므로 주식공부하는 관점으로 참조해주시기 바랍니다. 

 

 

 

기업개요

피에이치에이는 자동차 잠금장치 부품을 생산하는 제조사이다. 동사는 자동차 도어, 후드와 트렁크 잠금장치에 사용되는 Latch, Hinge 및 Module 등을 생산하고 있다. 동사의 주요 고객은 현대차, 기아차와 GM으로, 동사의 매출액 중 현대차 및 기아차에 대한 매출 비중은 70%이다. 2021년 매출액 기준으로 Latch, Hinge, Module의 비중은 각각 35.8%, 14.3%, 24.8%이다. 동사의 주력 제품은 Door Latch이다. 1985년에 평화화성㈜로 설립된 동사는 1989년 평화정공㈜로 상호변경을 했다. 동사의 상호는 2021년에 다시 피에이치에이㈜로 변경되었다. 1997년 강소화진기전유한공사라는 중국 합작사를 설립하고 인도(첸나이)에 법인을 설립한 동사는 2001년 코스닥에 성장했다. 이 후 본격적으로 해외사업부를 확장하기 시작한 피에이치에이는 2002년에 중국(태창)법인을, 2005년엔 중국(북경)법인과 슬로바키아 법인을, 2007년에 체코법인을 설립했다. 동사는 2010년과 2011년 미국의 몽고메리와 디트로이트에 법인을 설립하고 2018년 베트남 법인을 설립했다. 피에이치에이는 국내 외에 인도, 중국, 유럽(영국)에 R&D센터를 두고 있다. 동사는 2003년에 프랑스 Valeo사와 Door Latch에 대해, 미국 ArvinMeritor와 Door Module에 대해 기술제휴를 하고 현재까지 유지하고 있다.

 

피에이치에이 차트

 

 

주주현황

2022년 6월말 기준 피에이치에이의 최대주주는 ㈜피에이치씨이다. 피에이치씨의 지분율은 51.6%이다. 이 외 피에이치씨의 최대주주인 김상태 회장이 3% 지분을 보유하고 있다. 최대주주와 특수관계자의 지분율은 54.6%이다. 피에이치에이가 보유 중인 자사주는 2.2%가 있다. 이 외 주요 주주로 국민연금공단이 6.2%의 지분을 보유 중이다.

 

 

 

모멘텀

1. 풍부한 현금보유 (사업 구조 다각화 기회)

2. 성장기회 기대 (자동차 전동화, 자율주행, 모빌리티)

3. 자동차 도어 및 후드와 트렁크 자동차부품업체 (현대차납품)

 

 

 

관련주

현대모비스, 현대위아, 만도, 한온시스템, 화신, 에스엘, 우리산업, 성우하이텍, 세원

 

 

 

기업실적분석

피에이치에이의 2022년 상반기 매출액은 4,709억원으로 전년동기 대비 2.4% 감소했다. 제품 별로 보면 개폐 및 잠금/해제 역할을 하는 Latch와 개폐 유지 기능을 하는 Hinge가 각각 전년동기 대비 11.4%, 2.4% 감소했다. 수익성이 상대적으로 낮은 Door Module도 10.3% 감소했다. 반면, 기타 제품이 전년동기 대비 37.6% 증가하며 감소 폭을 완화했다. 지역 별로 보면 한국과 중국, 유럽의 매출액이 각각 5.6%, 19.9%, 14.5% 감소했다. 유럽은 체코의 매출액이 76.6% 급증한 반면, 작년 매출 성장률이 높았던 슬로바키아 매출액이 42.5% 감소했다. 반면, 인도와 미국의 매출액이 각각 32.6%, 4.6% 증가했다. 베트남은 1.2% 감소하며 전년동기와 비슷한 수준을 유지했다. 2022년 상반기 기준(내부거래 및 연결 조정 고려하지 않은 기준)으로 한국과 미국이 매출이 51.9%와 16.1% 비중을 차지하고 있다. 동사의 2022년 상반기 영업이익률은 1.5%로 전년동기 대비 1.9%p 하락했다. 영업이익은 69억원으로 전년동기 대비 57.9% 감소했다. 동사의 2022년 상반기 매출원가율과 판관비율은 88.2%와 10.3%로 각각 전년동기 대비 0.2%p, 1.7%p 상승했다. 매출원가 단에서는 원재료 매입액이 감소했으나,임금 상승으로 인해 종업원 급여가 증가하면서 매출원가율이 소폭 상승했다. 판관비율 상승은 1) 임금 상승 외에도 2) 운임 상승으로 인한 운반비와 수출제비용 증가에 기인한다. 피에이치에이의 지배주주 기준 당기순이익은 154억원으로 전년동기 대비 53.7% 감소했다.

 

피에이치에이 실적

 

 

매매동향

피에이치에이 매매동향입니다.

 

피에이치에이 매동

 

 

 

Valuation

현재 피에이치에이의 22년 예상 PER과 PBR은 6.2배와 0.2배이다. 2011년 이후 PBR 추세에서 현재 PBR은 역사적 하단 즉 바닥에 위치해 있다. 2011년 이후 동사의 PBR 평균은 0.7배이다.

 

 

 

 

 

 

 

피에이치에이의 기업분석을 마치며 지극히 개인적인 의견이므로 참고용으로만 참조 부탁드리며, 종목 추전 글이 아니며 투자 책임은 투자자 본인임을 꼭 인지해 주시기 바랍니다. 이상 피에이치에이 기업분석에 대한 포스팅을 마무리 짓도록 하겠습니다.